(什麼都變貴)退休族嘆 利息仍薄 開始吃老本 【記者林韋任／台北報導】
楊先生六年前退休，靠八百萬元存款養老，當時一年期定存利息百分之五，一年孳息四十萬元，夫妻倆靠利息就能過日子；前兩年，定存利率低，夫妻倆要動用本金；今年利率回升，不料被物價漲幅追過去，仍面對退休金縮水的窘境。
楊先生退休前在銀行上班，太太是家管。 楊 先生已有自住房產，夫妻倆對生活也沒有太多的要求，退休前算好靠利息過餘生，未來走了，還可以留一些現金給孩子。
不料，精打細算的 楊 先生退休不到兩年，就發現自己失算了。利率掉到約百分之一點五，一年利息收入約十二萬元，一個月只有一萬元。靠利息的規畫破功了，開始動用本金。
楊先生想，沒關係，通縮時代畢竟少見，應該很快就會過去。他如願了，果然去年開始物價開始轉跌為漲，利率也回升。但是 楊 先生還是算錯了，正常的利率水準一般與名目經濟成長率相當，去年名目經濟成長率達百分之三點六三，但一年期定存利率水準還回不到百分之二。
更讓 楊 先生想不到的，是物價上漲率超過利率水準， 楊 先生的存款不是在賺利息，而是在貼老本。以今年物價上漲百分之一點九二為例， 楊 先生今年每一百元存款必須賺到一點九二元的利息，才能勉強守住老本，可是他的存款利息賺不到一點九二元。
這下子， 楊 先生不但要靠吃老本，還要面對老本變薄的可能。 楊 先生今年做了一個決定：要求他的兒子、媳婦分擔買菜錢，「老頭子不再免費供吃了」。
這就是實質負利率的威力， 楊 先生的退休生活被打得一團亂。存款牌告利率減去消費者物價上漲率就等於實質利率，當物價上漲率高過牌告利率，實質利率就成負數。台灣從去年起進入實質負利率時代，而且情況在今年變本加厲，若以今年一到七月的物價上漲率平均值計算，實質負利率已擴大到負百分之零點一三。
當定存變成實質負利率時，熟悉金 融的楊 先生本來還準備了一招，就是存款解約轉存長天期公債，公債的投資風險可能比存款低，長天期的利率水準通常比短天期高。但他又失算了，因為今年十年期政府公債的殖利率竟與一年期定存利率差不多，長天期的利率風險又高， 楊 先生斷了轉存公債的念頭。
【2005/08/07 聯合報】 ＠ http://udn.com
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